四维智联上市，能成的“救命稻草”吗？

　　来源 | 野马财经 作者 | 刘钦文

　　让滴滴出钱又出人，花了6.7亿的四维智联是何方神圣？

　　近日，四维图新（002405.SZ）公告，拟出资人民币1亿元对南京四维智联科技有限公司（下称“四维智联”）进行增资，同时滴滴智慧交通以其持有的睿联星晨（北京）科技有限公司的100%股权作价4.5亿元及现金2.2亿元增资四维智联。

　　四维智联为一家智能座舱领域服务商，合作伙伴包括宝马、奔驰、蔚来、大众等汽车品牌。据“第一财经”报道，四维智联未来有独立上市计划，但仍要视资本市场情况来定。

　　四维智联自2018年正式独立后至今仅6年，一边是收获了滴滴、腾讯、蔚来的知名机构的支持，另一边，被百度以侵权为由，发起了9000万元诉讼。四维智联游走于各大资本之间，还有和四维图新的关联交易问题待解，IPO之路能否顺利推进？

　　滴滴出钱又出人，

　　成第二大股东

　　汽车正在变得越来越智能化，辅助驾驶、语音对话、个性化服务等层出不穷。

　　四维智联便集中于这方面，主要提供智能座舱软件、智能座舱硬件终端产品、生态运营服务及方案、新能源出行服务。例如在车主计划出行时，基于用户分析，在周末为用户推荐一个合适的周未游玩计划（如：吃、喝、玩一条龙服务），用户可直接扫码下单，然后出发。

　　又或者帮助车厂建立车主社区，建立与用户的直接联系和黏性关系，提供定制化运营，提高收益转化；四维智联还可以为新能源用户提供充电智能搜索推荐、实时在线电量监控、预约充电及一站式支付等平台化智能充电服务。

　　这样的四维智联受到了滴滴的青睐。公告显示，四维智联拟新增注册资本2744.7万元，其中，滴滴以其持有的睿联星晨（北京）科技有限公司的100%股权作价4.5亿元，及现金2.2亿元增资。

　　滴滴双手奉上的睿联星晨为滴滴旗下智能座舱相关资产。企查查显示，睿联星晨成立于2024年3月，属于科技推广和应用服务业，由滴滴智慧交通科技有限公司100%持股，拥有113条专利信息，78项发明公布、24项实用新型、11项外观设计。多为智能座舱相关，如音频控制系统、车载相机控制方法等。

　　不仅将相关资产剥离，滴滴还送了不少相关人才。据“第一财经”报道，原滴滴智慧交通板块300人团队加入四维智联，主要负责智能座舱等技术研发。

　　对此，四维图新董事兼总经理程鹏在业绩说明会上回应称，除了四维图新上市公司对四维智联的资金注入以外，滴滴也注入了汽车智能化资产、团队以及现金。

　　滴滴回应称，“四维智联是滴滴重要的生态合作伙伴，滴滴曾在2018年投资四维智联。本次滴滴智慧交通携手四维图新与四维智联进行更深入合作，将围绕智慧交通领域，加大对智能化出行场景的探索。”

　　增资后，滴滴智慧交通将持有四维智联16.46%股份，成为第二大股东。而四维图新作为第一大股东向四维智联增资1亿元，占股从超30.29%稀释为27.01%。

　　滴滴不仅出钱又出人，还给了四维智联相当的自由度。据“财经网科技”报道，四维图新、滴滴智慧交通不会就本次增资，额外向南京智联提名或委派董事，南京智联董事会人数及董事构成与本次增资前一致。

　　获腾讯、蔚来投资，

　　与百度存9000万诉讼

　　让网约车行业老大哥滴滴愿意出钱又出人，是四维智联背后的智能座舱市场规模，正在迅速增长。

　　据中商产业研究院发布的《2024-2028年全球智能座舱行业市场调研及发展趋势预测报告》显示，2023年中国乘用车智能座舱市场规模3154亿元。随着智能驾驶技术的不断成熟和消费者对智能化需求的提升，全球智能座舱市场将持续保持增长态势。中商产业研究院分析师预测，2024年中国乘用车智能座舱市场规模将达4017亿元。

　　四维智联也因此不仅吸引了网约车行业老大哥滴滴，还吸引了许多知名资本。企查查显示，四维智联至今已融资9轮，投资方包括IDG资本、蔚来资本、爱驰汽车、腾讯投资等，累计融资金额超过20亿元。

　　不过，车载相关服务的数据安全和合规问题也一直是IPO审核的重点之一。2020年9月，由中央网信办、工信部、公安部、市场监管总局组成的App专项治理工作组发布通告，对81款存在个人信息收集使用问题的App进行了集中曝光。

　　其中包括四维智联运营的图吧导航（3D地图）。通告显示，图吧导航在“意见反馈”业务功能中，强制要求用户打开可收集个人信息的相机权限，不给就拒绝提供该业务功能。未逐一列出嵌入的爱心推等第三方SDK收集使用个人信息的目的、类型。

　　值得注意的是，“图吧导航”还遭到了百度的起诉。2020年11月，百度以侵犯著作权及不正当竞争为由，将北京四维智联科技有限公司、北京四维图新科技股份有限公司诉至法院，诉称四维图新旗下的“图吧”“图吧导航”未经百度公司许可，使用其享有著作权的地图作品。

　　百度认为，该行为不但构成著作权侵权，还严重破坏了市场竞争环境，已经构成不正当竞争。索赔9000万元。目前，该案还没有结果。

　　此外，2023年1月，北京市通信管理局开展APP隐私合规和网络数据安全专项整治，通报28款存在侵害用户权益和安全隐患等问题的APP。

　　其中，由四维智联运营的趣驾WeLink-Jetta版APP，因存在未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围；未经用户同意收集使用个人信息；违规向他人提供个人信息；应用数据任意备份风险；zip文件解压目录遍历漏洞的问题被通报。

　　到2023年4月，趣驾WeLink-Jetta版APP因不整改或整改不到位，被北京市通信管理局予以下架处置。

　　与四维智联为同行的博泰车联网，于2024年6月28日向港交所递交《招股书》，用户信息合规性便遭到问询。

　　中国证监会国际司对博泰车联网出具补充材料要求，要求博泰车联网说明业务经营是否涉及收集和使用个人信息的情形，如有，请说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况；业务经营是否符合《数据安全法》《个人信息保护法》《汽车雷达无线电管理暂行规定》等规定，并说明上市前后履行数据安全保护责任和义务的安排或措施等。

　　“拟IPO企业如果涉及数据的跨境传输，需要遵守我国数据传输的法律要求，同时也需要遵守有关国家和地区对于数据跨境要求，目前国内按照网信部门要求，原则上允许数据因业务需要在经安全评估后可以出境。拟IPO企业除需要制定完备的个人信息保护制度，作为内控制度的重要内容之一外，还需要确保制度有效执行并且做好个人信息安全事件的应对。”重庆达能律师事务所律师刘彤表示。

　　一年2.5亿关联交易，

　　四维智联能否独立上市？

　　既受到滴滴青睐，又让百度“忌惮”起诉，四维智联到底有何“魅力”？

　　四维智联最初属于四维图新，后者成立于2002年，最早从地图起家，前身为国家测绘局成立的中国四维测绘技术总公司下属公司。成立之初，公司就获得了甲级测绘资质，也是国内首家获得导航电子地图制作资质的企业。

　　2004年，在美留学6年后的景慕寒回国创办了图为先，并推出地图导航APP图吧。2015年，图吧被四维图新以2.96亿元的价格并购。同时，四维图新部分相关部门也并入图吧，负责车联网业务。2018年4月，四维智联正式从四维图新的原智能网联业务分拆成立。

　　四维图新曾表示，两家公司主要以客户来划分业务。面向自主品牌的基本上由四维智联来负责，面向合资品牌的是由上市公司来负责。所有跟车联网业务相关的，包括地图数据、车联网平台、路况数据、导航、系统解决方案，只要是自主品牌的车厂就是由四维智联完全负责，上市公司主要侧重在地图的生产，高精度地图、智能驾驶、智能芯片等。

　　分拆了四维智联的四维图新近些年日子也并不好过。2020年，四维图新出现了自2010年上市以来的首次亏损，营收下降-7.02%，为21.48亿元，净利润为-3.57亿元。2022年、2023年，亏损进一步扩大，分别为-5.11亿元、-13.85亿元。

　　8月27日，四维图新发布半年报，2024上半年，四维图新实现营收16.67亿元，同比增长11.08%，净利润-3.57亿元，同比扩大11.93%。

　　四维图新发布半年报同日，四维图新放出对四维智联的增资计划，增资后，四维智联传出独立上市计划。据“第一财经”报道，“四维智联未来有独立上市计划，但仍要视资本市场情况来定。四维智联的新订单业务表现还不错。”一位内部知情人士对记者表示。

　　“对于母公司而言，分拆子公司在市场上独立融资可以降低其经营风险、增强核心竞争力，但也存在潜在的风险和挑战。在考虑分拆子上市时需要充分评估市场环境、自身实力和风险承受能力等因素，并制定出合适的战略和计划。”天使投资人郭涛表示。

　　财务方面，2023年，南京四维智联的营收为4.7亿元，净利润为-3.27亿元，2024年1-6月，四维智联实现营收2.22亿元，净利润为-0.38亿元。资产总额6.81亿元，负债总额则高达16.31亿元。

　　四维智联不仅仍在亏损，还有关联交易问题待解。四维图新年报显示，2023年四维图新向北京四维智联科技有限公司、南京四维智联科技有限公司采购商品，发生的金额为1.77亿元，相当于南京四维智联2023年营收的37.66%。

　　此外，还有接受南京、北京四维智联劳务、销售商品、以及提供劳务，关联交易金额分别为4470.16万元、2090.4万元、428.66万元。

　　四维智联在北京、南京两处的办公场所也是向四维图新租赁，租金2023年合计493.75万元。以上各项关联交易金额相加，约为2.52亿元。

　　“上市公司分拆子公司上市时需要注意解决好与母公司的关联交易、资产与业务独立、市场过度集中与依赖母公司、同业竞争等问题与风险事项。投资者在选择分拆上市的公司时需要关注的重点应该集中于被分拆企业发展与运营的独立性，以及企业前景等关键点。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。

　　一方面，四维智联赢得了滴滴、腾讯和蔚来的支持；但另一方面，它也遭遇了百度提起的涉及9000万元的侵权诉讼。你对四维智联的故事有何了解？欢迎下方留言讨论。