兴业证券张忆东:市场可能处于空头回补阶段 需要时间来消化短期亢奋情绪

兴业证券张忆东:市场可能处于空头回补阶段 需要时间来消化短期亢奋情绪

admin 2024-10-02 软文合集列表 8 次浏览 0个评论

  10月2日,港股疯涨一度至10%,A50猛拉9%,新浪财经第一时间联系全球首席策略分析师张忆东 为投资者解析>>

  张忆东表示,中国股市的逻辑正在发生转变,无论是A股还是港股,我们认为未来中期的行情将从反弹逻辑转向反转逻辑。这一转变的关键在于中国宏观政策的方向性变化。

  在7月份,我们对港股持乐观态度,当时我们认为有三个重要的:第一,中国宏观经济政策将进行优化;第二,政策将托底,保持战略定力;第三,政策将更加积极有为。9月24日之后,政策导向出现了明显的方向性转变,这与过去几个季度的情况大不相同。

  过去,海外投资者对中国的预期较为悲观,担心政策不作为可能导致地产和地方债务问题无法解决,进而引发系统性风险,因此持续做空中国资产。然而,近期市场情绪发生了变化,空头变得过于拥挤,反转逻辑开始发挥作用,空头被迫平仓,市场出现了逼空行情。

  以港股为例,空头比例一度高达30%,非常极端。7月底,尽管市场经历了调整,但空头比例仍然很高。我们在7月31日的报告中提到,现在是流泪撒种的时候,即使市场情绪悲观,也要保持观察。现在,市场情绪已经转变,空头被逼仓,卖空比例迅速下降到10%以下。

  目前,市场可能处于行情的第一阶段,即空头回补阶段。短期内,市场可能会出现震荡,这实际上是健康的,因为持续的逼空式反弹是不可持续的。市场需要时间来消化短期的亢奋情绪,并寻找具有可持续性的投资主线。

兴业证券张忆东:市场可能处于空头回补阶段 需要时间来消化短期亢奋情绪

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